到底是谁在考验谁？（0324感想）

 总结近几天的操作，虽然受益于短线计划执行得比较坚决，取得了一定的短线收益，但原有仓位股价的有所下滑使这种努力化为乌有。如果在3月12日再破4200点时能最大限度地减仓（从那时短线看空），然后保持轻仓观望，可能效果会好一点。不过，这只是“按照历史走势”来安排操作，无论谁都可以“做得更好”，而在每一个“现在”，判断和操作永远都是选择题，说说容易做起来难——这就是不做股票和事后聪明者永远无法理解的“做股票难”。

 近日我的观点说白了就是：市场已经以自身的惨烈下跌摆出了一个个底部姿态，但管理层若不能正视现状和真心维护市场，那么真正的“底” 目前还是不可目测的。关于救市与否，如何救市，本人非常赞同同济大学石建勋教授的观点：“政府救市最重要的是恢复市场信心”，现节选若干文字如下：

有不同意见很正常，就像市场从来都有空方和多方一样。但是，有良知的专家学者不应该无视当前股市的严峻现实，应该客观公正地解析当前市场现状。无视当前的股市危机不是缺乏知识就是别有用心。短短几个月时间，股市连续大跌2300多点（现已下跌2500点），市值缩水近10万亿，新基金买不动，老基金亏损严重面临大规模赎回风险，各类投资者损失惨重怨声载道，上市公司再融资困难，这些现象反映出的难道不是股市危机吗？稍有一些经济常识的人都应该认识到这点，为什么我们少数受过国内外良好教育的经济学者熟视无睹呢？

从理论上讲，股市有涨有跌，政府不应该干预。但事实上，中国股市目前仍然是典型的“政策市”，在当前和今后很长时期内都难以摆脱“政策市”的烙印，这是“新兴加转轨”的中国资本市场主要特征。长期以来，监管层一直非常希望市场能平稳地发展，避免大起大落，但是“避免大起”我们已经有过多次成功的实践，而“避免大落”我们却一直没有成功的经验，教训却不少。事实上，既要及时调控股市非理性的连续上涨，又要及时调控股市非理性的连续下跌甚至暴跌和大幅度震荡，以维护整个市场的和谐平衡，这是一个负责任的政府不容迟疑和不容懈怠责任。

春节以后，虽然监管层没有公开宣示救市，但确实采取了一系列有利于股市企稳的具体措施，比如放开基金发行、批准新QFII入市、明确表态反对上市公司恶意圈钱，减免基金企业所得税等，这些无疑表明政府珍惜目前股市来之不易的局面，保持市场健康稳定发展的良苦用心。回顾一下历史，少数一些长期唱空中国股市的人，其言论常常是前后矛盾的：当市场上涨的过多过快、老百姓刚刚开始赚了点钱的时候，他们强烈要求政府挤泡沫打压股市；而当股市出现危机，他们却又以市场化为由反对政府救市。

一般来说，当一个市场需要运用政府的行政资源来强行扭转市场运行轨迹的时候，总是这个市场出现了严重问题，处于严重的危机之中，靠市场自身的力量已经很难疗治市场的创伤，至少在可以预见的时间里是这样。因此，救市最重要的作用是使受到重创的市场信心得到修复，让其能够依靠市场自身的力量逐渐恢复到正常状态。

目前中国股市的危机不是资金短缺而是制度短缺，中国式的救市不需要注入多少资金，而是需要恢复投资者信心，这需要政府公开表明维护市场长期健康稳定发展的态度，并尽快完善资本市场基础管理制度，比如改革印花税征收办法、改革新股发行办法、尽快完善再融资和大非减持规则等等。