市场不领情，怎么办？（0226中）

    上午大盘高开低走，市场对利好的反应是一步到位，但积极主动做多的力量仍未出现，反而不少投资者利用反弹逐步派发筹码，盘中一度涌现的上攻浪也因缺乏量能配合而告失败，大盘的短线形势仍不容乐观。

政策的利好作用市场没有忽视，在疲弱市道大盘能高开2.5%就是一个很好的说明，但市场的惯性以及机构主力的意愿还是决定了短期市场的涨跌。可以看到，在高开后没有主动买盘跟进的情况下，大量抛单很快出现，也即未能出现“大幅放量式的上涨”，这是今日的最大缺憾，也是决定今天是走是留的关键，因此当盘中反弹不能再创新高时，操作上按计划继续减仓。

对于政策市场不领情，这是弱势中对利好麻木的表现，也是大盘积弱难返的体现。现在市场规模已经很大，对整个运行环境的要求也更高，行情并不是“呼之即来，挥之即去”那么简单了，去年行情一涨再涨所积累的泡沫现在全面开始报应了。对始自6124点的调整，个人始终认为不应该是牛市的结束（大牛市不会一大浪到底的），但调整的幅度确实超过了预期（原预计为总升幅的1/3即沪指4400点左右应该是合理的跌幅），短期内有破位的迹象。失误在于从1月中旬5500点开始调整以来对其杀跌力度和幅度预计不足，也即对调整的严重性认识不足。市场本来就没有“神投手”，也没有人可以准确预测短期大盘的涨跌。对大盘之判断就像足球守门员面对点球，到底是向左还是向右？永远没有十足的把握，扑对了是侥幸，扑错了也正常，比的是扑对的次数和精彩程度，比的是技术、经验和身体素质。

相比之下，今日深市走得更弱，深成指和深综指的跌幅和K线图的不利程度更让人担忧。沪市则借助于一些大盘蓝筹股的反弹，如人寿、平安、浦发等，股指跌幅较小，浦发之类“融资概念”股的企稳反弹，本来是个较好的信号，但市场没有领情，这样问题就严重了，既然近期对市场造成最大冲击的因素已经有所化解，市场不涨反跌，显示整个走势仍在下跌的惯性中。特别是诸如农业、化肥、资源、化工、酿酒、家电等代表新资金运作方向的板块个股跌幅居前，令市场信心进一步受挫。不过，“强势股补跌往往杀伤力较大，但也很可能是最后一跌”。

应该说，惨烈的博弈还在进行中，谁也不知道主力什么时候开始反攻，就算从下午开始也是正常的，但若继续打压筑底，也没有话说。作为中小投资者，该怎么办？对于趋势，还是那句话，无论短线怎么调整，这是一个极弱势的赶底过程，中线的可观反弹是必可到来的（即使看淡后市也一样）。但在操作上必须控制风险，尽力回避短期内可能出现的恶劣走势，这也是近日一直在强调的。现在年线和4195点都破了，技术上的最后指望落空了，接下去应该是轻仓观望的时候，而且也不宜轻易尝试抄底，等行情回暖了再参与不迟。

最后引用以前用过的一段资料以说明，即使出现进一步下跌的走势，也不足以推翻牛市尚未结束的结论：

台湾从1985年到1990年经历了一个从636点到12000点的大牛市，从1985年636点起步到1987年10月，涨到4471点，涨幅达6倍；从4471点跌到2339点仅仅用了3个月，跌幅近50%，当时背景是国际股灾；第二次上涨从2339起，到1988年9月，涨到8813点，用时9个月；然后由8813点一路跌到4645点，用时3个月，跌幅又近50%，背景是开征炒股所得税；第三次上涨从4645点一直到1990年，涨到12682点，用时14个月，然后行情结束。从中我们看到了“可怕”的一面（每次大调整幅度都惊人），但我们也同样看到了乐观的一面，即就算调整幅度达到了50%，牛市向好格局依然得以保持。