暂当反弹，谨慎乐观（1130上）

    昨日的放量长阳使一路下跌的形势大为扭转，但现在需要的是客观分析，而不是直接下定论。由于此前沪指走出一个较为完整的5浪下跌形态，调整幅度也达到20%以上，半年线也被短线击穿，因此一轮中级调整已够了“规格”，基本达到要求，从此返身向上也是合情合理的一种走势，但是，这属于最乐观的一种判断，事实上形势还没这么简单。

    首先，一根阳线还说明不了问题，虽然昨日阳线够长、涨幅够大，“长红大量”本是底部反转的信号之一，但仅仅是初步信号，11月14日那根阳线涨幅还要大，不也就是一日行情，随后就重归跌势了吗？因此，若要走出一波像样的反弹浪，今日一定要继续放量，并且收盘点位不能低于昨日收盘，这是判断本次反弹的高度和时间的最关键因素。也就是说，即使今日再放量收阳，仍不能确定已经反转，还只能当反弹来看，只是反弹的高度可以相对乐观一些。

    其次，造成本轮下跌的影响因素并未有明显的改观，估值压力虽有所缓解，但股指期货推出对点位的要求、基金减仓造成的中线筹码松动、宏观紧缩的累积效应造成资金面的紧张、中石油等大盘股不断发行造成的供给压力等等均仍然存在，虽然这些因素都只在这一阶段发挥作用，中长线向好的格局不会因此而改变，但短线仍会对大盘上行造成较大的制约。

    第三，市场人气的恢复需要一个过程，连续的下跌已经让不少投资者失去了做多的勇气，逢反弹减仓估计也是许多人迫切想做的事，那么缺乏人气的配合，股指要想涨高难度也不小。即使是一轮较有力度的反弹，也需要市场持续放量且出现领涨热点，所以目前还只能是谨慎乐观，走一步看一步。

    此外，中石油的走势、地产股的疲弱等也将随时对行情起到制约作用，反弹之路应该没这么顺利。值得一提的是，今日是11月的最后交易日，如果没有昨日的长阳，如果今日又跌了回去，那么本月的月K线将是本轮牛市以来最大、最难看的一根阴线，若连下影线都没有，其杀伤力显然很可怕。经过昨日一涨，目前沪指11月仍累计下跌约16%，因此，多方今日仍会为扭转不利的局面而努力。这是值得期待的一点。同时，昨日的大比例放量也让人看到了资金入场的积极性，权重股表现突出也显示有机构回补或建仓的迹象。

    因此，在这个周末和月末，形势显然比前几天要好一些了，但还不能盲目乐观。可以乐观的是中长线向好的趋势，是对本轮调整无论怎么演变最终将返身向上延续大牛市格局的信念，但短线仍暂把行情当反弹看，操作要有自己的策略和原则，别忘了有句股谚：“新手死在抄底，老手死在抢反弹”。我们可以关注今日早盘半小时或1小时量能的放大情况，并关注昨收盘点位的支撑力度，惟有这两点达到要求，行情才能相对乐观一些。

    临近岁尾，券商、基金等机构纷纷对2008年的行情进行展望。可以看到，多数机构还是看好明年的行情，并披露了其投资策略。比如中信证券认为，2008年中国资本市场的机会存在于中国新内需时代来临带来的消费需求和产业升级中；与此相应，地产、金融、医药、机械、白酒、航空和建筑等七大行业值得投资者看好。嘉实基金于近日发布了2008年度投资策略报告，提出了“关注消费服务，寻找成长溢价”的投资思路。而泰达荷银基金管理公司首席策略分析师尹哲日则提出了一个“三个30%”的选股策略，即寻找2008年度市盈率在30倍以下、2008年业绩增长30％以上、最近一波调整中跌幅在30％以上的个股。中原证券表示，在股指期货推出前夕，可关注以下四类投资机会：指数成份股有溢价可能，尤其是沪深300指数中权重较大的金融服务业；指数型基金；参(控)股期货公司的上市公司；能够获取超额收益的行业，如金融、能源、家庭与个人用品、保险、房地产。这些都是可以适当参考的建议。

    消息面上，昨日权重股的大涨让人联想到股指期货是否会有新的进展，有传闻说周末将公布有关消息，这对今日盘面的演变将至关重要，可着重关注沪深300指数权重股的表现。而外盘美国股市昨日平稳运行，小幅上涨。但受加拿大通往美国的部分输油管因爆炸被迫关闭的消息刺激，纽约原油期货在短短3个小时内飙升了3美元以上，最高突破95美元，较28日收盘的90.62美元涨了近5美元。这是否会造成一轮新的危机值得留意。