不利因素仍占主流（0913上）

        今日将考验做多的底气，也即能否延续反弹甚至重拾升势，今日是个关键。但个人以为，综合各方面情况，今日格局应以震荡偏弱为主，收阴的概率较大。

        消息面上，今日公布了不少宏观数据，比如广义货币供应量（M2）较7月份有小幅下降，但仍在高位运行，流动性过剩的压力仍未缓解，同时1－8月份的新增贷款总额已逼近2006年全年新增额度；8月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.2%，环比上涨1.4%；８月份我国社会消费品零售总额同比增长17.1％，增速比７月提高0.5％，创下2004年5月份以来新高；8月份企业商品价格较上月上升0.9%，较上年同期上升6.5%等，这些数据无疑表明，央行再度加息已别无选择。

        首只股票型QDII南方全球精选配置基金昨日首发，全天认购资金高达400亿元至500亿元之间，南方基金宣布提前结束募集，并已向外管局申请追加外汇额度，尽可能满足投资者海外投资愿望。与此相对应的是，进入9月份以来，新基金发行节奏逐步放缓，目前仅有华夏复兴一只基金成立，尚未有新的A股基金获批发行。这“一进一出”的反差，应该也是一个信号，今后资金流向境外市场将影响A股市场的资金供给。

        另外，昨日国际油价创出新高，达到79.29美元，近期航空股似乎对油价越来越不敏感了，只对人民币升值、消费升级、重组整合等正面影响因素感兴趣，随着股价的大幅上涨，油价这一直接影响其利润的因素是否成为一个调整契机，值得留意。值得关注的还有中国铝业宣布氧化铝价格调低10%至3500元/吨，而同时其股东美国铝业集团正以每股17.26~18.27港元的价格，向外配售其所持有的7亿股中铝股份H股，该配售价格比昨天中国铝业H股的收市价20.4港元有10%~15%的折让。一边是产品降价，一边是股东折价抛售，那么A股中铝超过H股一倍以上的股价是否还撑得住，值得关注。

        从走势上看，昨日大盘呈现宽幅震荡走势，盘中最低试探到5025点，应该说首次考验了5000点大关并得到了支撑，除了尾市的顽强收红，盘面上拉高出货、抛压不断的迹象比较明显。同时昨日收盘仅收复了周二阴线的1/4，也没有触及5日和10日均线，同时5日均线死叉10日均线，这都给短线的反弹带来了一定的压力。目前下方较为有效的支撑一为5000点心理大关，二是30日均线4981点左右，这将成为短期内比较强的支撑。

        同时，工行、中行、招行、万科等龙头股破位迹象继续强化，后市仍将带动相关板块的整体估值下移，市场压力不容忽视。当前市场仍看不到坚定的买盘力量，与往日暴跌后的强劲做多态势已不可同日而语。另外值得担心的是，大盘蓝筹股和基金重仓股的整体调整，将造成开放式基金净值的锐减，或将激发基民的赎回潮，那么后市大盘面临的压力无疑就更大了。机构主力本无心抛售备战股指期货并给自己带来巨额收益的权重股，在“政策劝导”下也许还不情愿为之，但若为了应对赎回，减仓或大举抛售就会变得急迫而不得不为了，这也是需要提防的。

        操作上，目前阶段应该降低盈利预期，短线博反弹见好就收是明智的选择，除非你认为刚好在一个极好的点位买到了你一直想买的好股票，那就抱定它，直到为你生金蛋，毕竟大牛市格局未变，调整之后行情还长得很。上午考虑逢高卖出目前手中持有的股票，若差价明显则当日回补，S前锋是因为形态弱势，有得赚就走不可惜；公用科技很可以进入震荡期，早盘若不能高开高走直接拉升，考虑高抛低吸做差价，如果买入价较低的人，又不在乎做差价，大可继续等待；华夏建通本想继续持有，但今日有机构推荐，短线若上冲至9.3元以上，考虑先卖出，一日之内有1元左右12%涨幅，不卖才怪呢。其实以上三股正代表了目前盘面中比较典型的短线获利机会，对应的是“强者恒强”（公用科技）、“超跌反弹”（华夏建通）和“中短暂宜”（S前锋）三种不同情况，我买的这三只也许并不很具代表性或可操作性，但思路是可以参考的。中午将视盘面情况和仓位情况（即卖出后有无买回）再考虑下午是否继续买入股票。