全球小股灾，A股强出头？（0730a）

        虽然上周五A股出现了小幅整理，但一方面是在连续逼空上涨、创出历史新高之后出现的“理性”调整；另一方面是在港股、美股等周边股指大幅下跌的背景下出现的“温和”走势，因此尤显其难能可贵，从这个意义上说，本该看好本周A股的走势，至少其向上的欲望还是非常强烈。

        当然，现在需要重新审视一下相关影响因素，以便判断近日的运行方向。首先，对于周边股市的暴跌，其影响作用、传导作用仍不容忽视。受上周四美国股市暴跌的影响，欧洲股市同步大幅下跌，上周五亚太股市则全线跟风暴跌，如香港恒指跌641.28点，跌幅2.76%，为自3月以来最大单日跌幅；台北股市大跌404点，创下史上单日第四大跌幅（点数）；澳大利亚、韩国等股指亦创出了今年以来的最大单日跌幅……更为令人担忧的是，上周五道琼斯工业平均指数再度下跌208.10点，使道指周跌幅达到4.23%，创4年多来最大单周跌幅；而香港恒指的K线形态已经初现“断头台”（上周五跳空低开560余点并收阴线）的走势，若中期头部成立，今后一段时间的走势将不容乐观，那么国企股指数也将难善其身，而H股的普遍回落，又将拖累A股中含H股的板块（如工行、中行、平安、人寿以及中石化、中联通等）。因此，尽管有分析说中国股市与全球资本市场的联动性不是那么明显，但传导作用还是会逐步体现出来，这是一个不利的因素，至少会制约A股后市的运行高度和时间。

        其次，国内消息面仍然偏多。上周五，证监会批准了中邮基金公司新基金的发行，金元比联基金公司的新基金也于日前获得批准发行，而再上一周，监管部门也同样“放行”了两只新基金。相关人士表示，基金发行的已经按照一定的节奏进行，而没有出现股指上涨就放缓基金发行的做法，表明管理层目前并无“调控”市场的意图。另外，据统计目前已有5家基金公司管理基金资产超过千亿元，分别是华夏、南方、嘉实、易方达、博时，管理基金资产依次约为1301亿元、1277亿元、1118亿元、1104亿元、1005亿元。相对偏空的消息，则是华夏、南方两家基金管理公司获得中国证监会正式批复，获准开展境外证券投资管理业务（即成为QDII）。这些消息应该说短期内对大盘刺激都不大，股指将按更多地按其内在运行节奏演绎。

        从技术上看，上周沪指形态上已完成上升三角形整理的向上突破，周成交量放大88%，为典型的带量突破，那么下一个阻力位应该在4500~4600点一线。上周五虽然银行股调整，但新热点并不匮乏，一些二线蓝筹股和超跌股表现出色，股市上涨不乏动力。另外，市场的突然上涨创新高无疑打破了一些基金等机构的预期，他们也有快速加仓的动作，其结果是金融、地产、钢铁、电力、煤炭等板块近日升温明显。这样看，行情还不至于会匆匆结束，尽管还看不到更高的高度（指4500点以上），但近日应该还能维持一定的强势。

        由于近期上涨以权重股为主，股指的创新高更多的是一种“局部牛市”，这或许对行情的发展是有利的，特别是在两市成交量难以有效放大的情况下，以目前每天2000亿元左右的成交量很难支持大多数股票的大幅上涨，“重点突击”取得了较好的效果。但这样的“局部牛市”显然是不够的，对中小投资者来说，操作难度较大，并且难以分享到股指上涨的快乐，若本周这一状况得以改善，那么行情会向上运行得比较健康而顺利，因为指标股群体由于周边股市的影响，本周难指望会有好的表现，不出现大跌已属不易，股指要维持强势，必须有更多的股票“站出来”。个人感觉，本周初行情还有向上的过程，就算今日受周边股市影响会出现相对低调的走势，周二亦应能再度向上挺进，而且这种走势更扎实、更健康，股指可以看高一线；而若今日强出头，再现“红色星期一”，则后市反而应相对谨慎了。这是应一些“执着”的人的需要做出的个人判断，真正有心的人，更应看重上面的分析因素，做自己的判断，决定自己的操作。