究竟是洗盘还是反弹告尽（0725a）

        应该说，不管是谁，要回答题目这个问题，只能靠“猜”。也许不少人在事后会说，你看，我说是洗盘（或反弹结束了）吧，果然如此！但事先谁也没有绝对的把握，因为没有人具备预测未来的能力。事实表明，就算“有人”告诉你未来会发生什么事，比如半年前有人告诉我山东黄金一定会涨到100元（现在已经到过93元），但当时也只能是半信半疑，就算现在，也不敢肯定它一定会达到百元的目标。

        我想说的是，“无论是股市的运行方向，还是个股的相对魅力，都没有任何人能够持久地正确预测，”（《漫步华尔街》原话）但我们可以做的是，分析一下未来两种可能性发生的概率以及需要采取的必要策略，尤其是当市场面临方向性选择的时候，还是很有必要的。

        现在，当市场经过了两个月左右的调整，股指又出现井喷势头的时候，我们首先需要判断，这一波行情是否是一轮创新高的且有持续性的大行情，还是仅仅为一波反弹浪；其次要判断，昨天这种冲高回落的走势，是洗盘还是反弹结束的征兆。

        首先，从形态上看，两根大阳线的组合，其奠定的行情基础往往可以让股指上行相当一段空间，远的不说近的如7月6日（周五）和9日（周一），之后在相当困难的情况下，市场又一直缩量运行，但仍然经过整理出现了向上突破；又比如4月20日（周五）和23日（周一），其后经过小幅整理，行情向上运行了近一个月。并且，从大的环境和政策取向等方面看，个人也赞同沪指有能力创出新高，也即有些人所谓的“反转”（其实牛市若没有结束，现在向上并不是反转，要反转只能是向下的反转，这个概念要清理一下）。

        但是，也应该看到，即使创出新高并能向上运行一段时间，市场内在的调整压力仍然会令股指出现回落，且现在个股股价结构发生了较大变化，在部分个股创新高的同时，也有近1/3的股票仍然距5·29高点有30%左右的跌幅，也即这个新高只是体现在股指上，对于许多股票来说，股指创新高只是另一种折磨人的方式。同时，5·30的暴跌是由于政府打压股市泡沫的结果，当股指再次爬升到4300点以上的时候，“无形之手”是否会再次出现，也令人担忧。因此，创新高也许是必然的，但其意义并不是很大。

       其次，要判断短线的回落是否属于洗盘。支持是洗盘的因素有：股指连续上涨后本就应该适当整理，在昨天“走得好好的”情况下突然尾盘杀跌，明显带有刻意的迹象，且跳水空间基本在前两天的轧空阳线之上，洗盘合情合理。支持反弹告尽的原因有：近日虽然放量回升，但面对两个月来积累的巨大成交密集区间，这点量不足以支持股指产生一轮大行情，在前高点面前，形态上的压力也足以使一轮反弹结束，另外，宏观面、政策面也不支持在目前点位产生新一轮行情，就算有所突破，也是短暂的，反弹性质不会改变。

       我的判断是，昨日跳水属洗盘的概率为70%以上，甚至是90%，但这只能支持股指在整理之后能创出新高并拓展一点空间，而整体的运行趋势，仍然是“中期调整”，只不过，形态有向“大箱体”整理演变的趋势。不管怎么判断，最终的操作策略才是关键，综合以上分析，对于执行“买入持有”策略的投资者（指5·30以前就买入并一直持股不动的投资者，或利用大盘暴跌而在低位建仓中线品种的人），近日的波动仍然不是操作的理由，好股票在大牛市就一个字：“捂”。对于深套而手中个股并未出现有效弹升的投资者，现在也没有操作的余地。只有对短线客和手中个股出现较大涨幅的人来说，现在是需要见好就收或减少操作的时候了，看清了趋势再动，与想做得很漂亮相比，永远是明智的。

        投资者现在最棘手的问题是“我的股票深套且一直不肯涨，怎么办，如果反弹结束，要不要卖掉呢？”5·30以来，我听得最多的就是这个问题，如果说第一轮暴跌谁也想不到，谁也躲不开，那么后来的一轮反弹多数股票都有机会收复大部分跌幅，为什么没有及时减亏？如果说当时也没办法操作，那么后来为什么不利用大盘低迷，进行适当而有必要的换股操作？从5·30以来，我就一直强调，以后蓝筹是个方向，题材股机会很少；也一直强调，可以利用“性价比换股法”调整仓位；还一直说，有必要对手中的个股作一个“价值判断”和“股性判断”，只有中长线值得拿的才可以放心持有。现在市场几经起落，操作难度更大了，只有再等下一个契机吧。因为对于很多投资者来说，深套之后就只有等，而且不是一时半会的事。

        今日展开太多，当日的基本面消息来不及评说，见谅。