股市投资的无奈与执著（0716a）

        这是一篇比较长的文章，昨晚我写就了其中的五分之四，早晨在最后加了点料，才“隆重推出”，若你看了几小段嫌啰嗦，那直接跳到最后两段，可以省一点时间，呵呵，不过可能会损失什么，我不知道。

        尽管股市投资充满机会、充满魅力，但从一开始，就知道这并不是件“容易”的事——如果有一个行当赚钱特别容易，“杭儿风”马上就来了——去年以来，尤其是今年上半年，股市确实看起来“赚钱很快”，于是人和资金都“嗡”地一声来了——但杭儿风的结果，是人人皆知的。

        说股市投资难，那是真难！多少风发意气、干云豪气、踌躇满志，最终都换作了穷途末路、失落无奈和辛酸血泪。更别说，许多人从来就没有“得意”的机会，进股市之前，充满信心与期待，进股市之后，就是长时期的郁闷和失落。

        因为，股市本来就是一个由“陷饼”和“陷阱”共同构筑的市场，书中说，“风险与收益永远是对等的”。如果你只想着陷饼，只看到陷饼，那么脚下往往就踩到了陷阱——在一个充满机关的藏宝地，总是尸横遍野的，电影电视中常见。

        与此同时，关于股市投资的理论、策略、方法、绝招、宝典、经验、教训等等也是层出不穷，各执一词，似乎谁说的都有道理，但听谁的都不怎么灵。就算是华尔街上百年来精英中的精英，关于什么是科学而行之有效的投资方法的争论至今没有一个定论，因为，“任何一种可靠的分析方法（也有称‘软件’、‘宝典’、‘秘诀’、‘公式’的不一而足），一旦被市场多数参与者掌握和认可，那么投资者所采取的行动，必然阻止它的灵验。”——引自《漫步华尔街》，有改动。

        就像《漫步华尔街》所言，技术分析是不可靠的，“股票过去的走势，不可能通过任何有意义的方式被应用于预测未来”，“技术理论仅仅富有了两类人，一在是那些炮制和推销技术性服务的人，还有一类就是雇用技术分析师的经纪行，后者利用技术分析师去鼓动投资者更加频繁地进出市场，从中拿走大把的佣金费用。”然而，《江恩股市定律》是很重视技术分析的，江恩总结的经验历经80余年而长盛不衰，其中的一些“道理”更是深入人心，让人受益良多。

        那么，不管我们如何取舍，岂不是都将陷入一种无奈与矛盾？事实如此，没有一种方法和策略可以现抄现用，因为形势在变，市场在变，时代也在变，投资从来就没有一条捷径可以绕开复杂的过程和必要的教训。中国股市短短的十几年，几经牛熊转换，却也一再重复着相同的故事，多数人逃不过一个同样的劫。

        那是不是该放弃追求，真的像“大猩猩向《华尔街日报》的上市公司清单掷一些飞镖”那样，选出一个投资组合，然后“买入持有”，就能获得相当不错的长期回报呢？这固然也可行，但要知道，人们真正难以避免的是那些迷人的诱惑，它们总是蛊惑你投身到迅速致富的短期投机狂欢中。教训如此清晰，却又如此易被忽略，就像5·30之前的A股市场。因此要让人们在一个新兴市场恪守“买入持有”策略，也是不现实的。

        个人觉得，不少前人总结的方法和策略往往用起来不那么得心应手，是因为从来就没有一个完全相同的股市环境会与“理论上”的适用条件完全一致，也就是说任何技术方法都需要“与时俱进”，需要根据现时的环境作出相应的调整和修正，一切还得靠经验，靠“感觉”，而这个感觉的培养，就像NBA球员的“球感”——需要“一份天赋+九份辛勤付出”才能得到的。

        这就是我想说的“执著”之处，天下没有免费的午餐，要有收获，就得付出；要想收获得比别人多，就得付出得比别人多，道理再简单不过。但有人会说，我够努力的了，花的心血也不少，为什么总是那么“运气不好”呢？这里有两个问题：一，回报不一定是“现世报”，而且还有所谓“厚积而薄发”，很多事情，都是积累到一定的量之后，才质变的，不是立竿见影那么直接。二，每个人有自己的运数，大的方面也许早就注定了的，后天的努力只能改变微观的格局，却改变不了“主命”（当然人的运数也是可以通过做好事、积德等等来改变的，再展开就太玄了），不要有过高的期望值。

        另外，虽然“方法”不好学，但“教训”却是应该尽早了然于胸的。避免常识性的、历史经验多次验证了的、投资大忌式的错误，还是很有必要的，比如在股指连续大涨后在高位开户进场，比如在风险来临时不会止损出局，比如在震荡市中追涨杀跌，比如当一切都悔之已晚时又捶胸顿足，伤心失落一蹶不振——这是一个连贯的过程，一个普通人必然经历的过程，那么少走一点弯路，缩短一点成长的过程，是完全可以的。这就需要在入市之前多作准备，若是已经心急入市，那就该多听听“前辈”的意见，热心负责的专业人士固然不是很好找，但身边经历过种种教训的前辈应该比比皆是——不是去听他推荐什么股票，而是他的经验、教训，那才是他的财富所在。就像江恩的朋友曾经这样评价他：“他可能没有钱，可他那些有关股市的知识就值数十万美元，并且很快能把知识兑换成现金。”这种“财富”相对比较容易得到，为什么往往视而不见呢？

        “避免一些可怕错误的能力，可能是保持一个人的资本并让资本增值的最重要因素。”——《漫步华尔街》

        “只要人们学会观察和等待，就能多赚很多钱；但人们总是太急于发家致富，结果却变得一文不名了。”——《江恩股市定律》

        不同的投资理念，却遵循着同样的经验教训，所谓殊途同归，就是这个道理。因此，面对股市投资，尽管我们有几多无奈，但仍应该执著无悔，因为“依靠自己的智慧，赚到自己想赚的钱，实现人生的理想”，岂不快哉？

        回到短线现实，大盘何去何从，市场出现了严重分歧，说利空有一大堆，如6月份CPI可能走高，近日可能加息，新股密集发行等等；说利多也有不少，如基金加速扩容、国有股转让严控等等。也有人认为，在所有影响市场的各种因素中，关于国有股转让的新规定对市场的影响是最大的，可以说，市场的调控将逐渐由行政调控转变为大股东的市场化调控，国有股股东由后台直接走到了证券市场的前台。这一点我比较认同，这应当是一条重大利好，消息公布前市场的恐慌下跌应是一种诱空和“误解”，之后的反弹之所以不被看好而又顽强向上，也许正是有这个政策底气在里面起作用。

        今日消息面相对平静，值得关注的有：1、一级市场资金量首超两万亿元，据统计，12日同一天结束申购的南京银行、宁波银行、蓉胜超微、高金食品四新股，冻结资金高达20129亿元，再次创出新股冻结资金量新高。虽说一级市场的资金有很多是与二级市场“井水不犯河水”的，但2万亿的外围资金“储备”，至少对做空力量是一种威慑作用，也即封杀了大幅下跌的空间。2、统计数据显示，7月12日，新增A股开户数降到6.83万，新增B股开户数仅有673户，新增基金开户数为1.46万。在此前的一周内，A股新增开户数降到31.15万，平均日开户数仅有6.23万，为近半年来的新低水平。股市的相对低迷，令开户数从高峰时的日均30余万降到了6万余户，行情与“源头活水”总是相辅相成的，今年上半年，A股开户数共达1868.02万，约相当于去年全年开户数289.43万的6.45倍。只要行情好起来，新开户数又会梯级增加的。3、国内第二大煤炭企业中国中煤能源股份公司（已在香港上市)发布公告称，拟发行超过15亿股A股。红筹股回归的步伐已清晰可闻，接下来的扩容压力会比较大。综合看，目前市场的压力不小，技术上受均线压制比较明显，成交量又萎缩得厉害，似乎有不少资金从下半年起已经离开股市休息去了，这种情况下要掀大的风浪，非常难。如果多方集中优势兵力恶搞指标股板块，那反弹高度达到4000点也不算难，但即使这样做，多数个股的反弹空间亦不容乐观。因此，目前行情并无多大操作价值，空仓轻仓的仍然可以休息，重仓满仓的依然无法操作，除非手中个股短线大涨连拉阳线，否则“逢高减仓”亦无从谈起。感觉今日走势比较关键，若拉阳线，将明显拓展反弹空间；若拉阴线，则将宣布反弹结束。个人倾向于前一种走势，因为大盘若想回头，不会在60日线、30日线之前蓄势好几天，早就回头了，这是最大的心理支撑。