当“贪婪”成为好东西(0525a)

    不少人应该看过美国影片《华尔街》，也许当初吸引你的是著名演员道格拉斯的精彩表演，可是他在这部影片的一句名言却在日后流行美国股市，甚至奉为准则，即：“贪婪是个好东西”（Greed is good）。他演的戈登这个角色曾在一次股东大会上说：“贪婪是个好东西，贪婪是对的，贪婪管用；各种各样的贪婪——对生命的贪婪、对金钱的贪婪、对爱情的贪婪、对知识的贪婪等等——都是人类奋发上进的标志。”

    《华尔街》是1987年的奥斯卡获奖片，它对90年代美国股市的影响直到后来才被认识到，90年代美国股市出现了前所未有的繁荣时期（以网络股的狂飙为主要特征）——事后被证明是空前的泡沫。当时许多投资人已经在股市获利甚巨，尽管一些经济学家与杰出的投资家已经发出了警告，但很多投资者仍然不愿意退出股市，仍然认为股价会不断攀升。最后泡沫破灭，就连传奇式的投资家索罗斯和罗伯逊都深受其害，索罗斯管理的量子基金损失了40亿美元，而罗伯逊管理的老虎基金则被迫关闭。（参见我4月23日的博文“我们被泡沫吞噬的机会”，可从我的首页上方“操作记录”点进去很快找到）

    是啊，当“贪婪成为好东西”的时候，股市一涨再涨，人们赚了还想再赚，股市新人一增再增，股指似乎永远没有到头的时候。

    当“贪婪成为好东西”的时候，沪B指数可以在七个月内从90余点涨到215点的基础上，12个交易日内再涨77%达到381点；上证指数在去年全年上涨130%的基础上，今年5个月内再涨57%，深圳成指同期更是上涨了92%；岁宝热电的股价可以从3月底到4月底翻番，然后从4月底到5月中旬再度翻番，从20元到40元用了16个交易日，而从40元到80元，只花了8个交易日……

   当“贪婪成为好东西”的时候，该来的调整总是迟迟不来；管理层的一道道金牌总是“不管用”（据证券时报今日报道，管理层的金牌已到了第八道，与我的统计不约而合）；调整的苗头变成一次次盘中洗盘和介入良机；即使昨日上午放巨量冲高回落，下午继续下跌时仍然有不少短线资金进场抢反弹……

    历史是个好东西，B股也是个好东西，它让人们可以看到什么是前车之鉴，可以让人们对目前尚不明朗的局势有一个现成的参照。中外股市的泡沫无一例外都是以惨烈的方式收场的，如果说现在A股还未到泡沫后期，那么接下去是应该继续把它吹大直至爆破，还是大家悠着点，让它慢慢变小，直到安全边际呢？我想管理层和投资者都会有理智的答案，但能否做得到呢？还有待观察。

    当然大家最关心的还是短线走势，经过昨天这根带历史天量的“小阴线”，大盘开始变得微妙起来，其实它的警示作用大于实际意义，也许市场在短期惯性和博弈心理的影响下还会有“继续折腾”的可能性，但毕竟已是百尽竿头，再进一步难度和风险都很大，还不如激流勇退吧，多少企业家、投资家都输在了“最后一博”，趁着现在还没开始真正下跌，先走一步是不是更安全些？