“涨心不死”，反弹不止（1124）

   最新崩溃指标：(1969.39/6124.04-1)*100%=-67.841%↓；稳定指标：（1969.39/3112.02-1）*100%=-36.72%↓；短期波动指标：（1969.39/1664.93-1）*100%=18.29%↓。

上周五A股盘中再玩“心动过速”，早盘的低开震荡下行在午盘突然终结，受港股中午休市前大逆转刺激，A股出现1分钟内上涨超过4%的奇观。最终沪指虽仍收阴，但K线为一根带较长上下影线、实体约37点的阳线，显示多空激战后多方仍暂时占优。

股指的“大翻盘”显然是受到了利好传闻的影响，有关大幅降息和推出平准基金的“消息”令人血脉贲张，大盘在极短的时间内便恢复强势，足见市场“涨心未死”。虽然最后半小时又震荡回落，但总体表现已属相当不易。从周线看，沪指收出一根放量的阴十字星，深成指则收出阳十字星，并且两市双双站上10周均线，在全球股市新一轮暴跌中算是“独善其身”了。

现在让市场最为“操心”的是，中国经济究竟能否在这场全球危机中“独善其身”？乐观的和悲观的各执一词，莫衷一是，这也令股市的走势较为反复。但有一点应该明确：如果中国经济果真能笑傲全球，那么这轮A股的下跌显然已“过了头”；如果中国经济下滑趋势加剧、见底时间后延，那么A股对此作出的预期反应也已经够大，即使还有下跌空间，从较长周期看也应属短期内的向下偏离，日后回复到正常水平并非遥不可及。综合各方面因素，投资者应该思考的是，A股的估值低限会对应沪指多少点？结合历史走势、权重股对股指的影响以及大的发展方向，个人认为沪指1500点左右应该就是一个能吸引中长线资金进场的点位了。

消息面上，据报道，一份旨在扩大居民收入、全面刺激国内消费的方案正由国家发改委紧张起草。发改委有关人士称，方案涉及调高个税起征点、大范围提高社会工资、建立对低收入阶层补贴的长效保障机制、提高住房货币补贴的标准等数个领域。该方案最快将在12月初举行的中央经济工作会议上讨论，待相关部委议商之后，陆续出台实施。参与方案研究的人士建议，政府尽快向资本市场注资3000~4000亿元。该人士说，“目前中国股市不缺资金缺乏的是信心，国家对股市采取直接注资的方式维护市场稳定，将极大振奋投资者的信心。”

据新华网消息，国务院4万亿经济刺激方案，已刺激起地方政府新一轮投资热情。在一周之内，各地政府纷纷宣布大规模投资蓝图：上海5000亿，吉林4000亿，海南2070亿，安徽3890亿，浙江3500亿，河北5889亿，河南1.2万亿，辽宁1.3万亿，重庆1.3万亿，广东2.3万亿；江苏的计划是到2009年底前完成3000亿，2010年再投6500亿……就目前各地已公布的数据看，全国各省市自治区已公布的固定资产投资总额已逾10万亿元，远远超出国务院所设想的拉动地方和社会投资规模达到4万亿的目标。

值得关注的是，本周限售股的上市集中于周一，今日共有包括新大洲、永鼎股份、金健米业、东方创业、美罗药业、健康元、厦工股份、新嘉联等17家公司的股改限售股、定向增发机构配售股、首发限售股上市流通。这些股票表现如何，一定程度上将影响市场的人气和信心。

目前，政策环境已经发生了较大转变，经济政策、货币政策和股市政策均已转向积极或宽松，投资者不能忽视了政策的力量，因为它虽然不一定能扭转大的趋势，却足以影响到反弹行情的级别。同样，如果诸如新股发行之类的“融资”不合时宜地推出，则市场信心又将受到较大的打击。短线看，上周应该说是外盘的连续大幅下挫打乱了A股反弹的节奏，但上周五美股终于超跌反弹，道琼斯指数上涨494.13点，收复8000点大关，涨幅达到6.54%，这会令A股反弹的顾虑大为消减，被压抑的反弹动力短线有望再次爆发。但市场震荡和波动会相对较大，个股涨跌节奏也不容易把握，连朋友A也几乎沦落到“半仓观望”的操作状态，可见投资者操作难度之大。

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