惯性很强，刹车不灵（0828盘前）

昨日下午股指考验了一下2300点的支撑后有所回升，但由于成交量的窘迫，最终股指也未能翻红，只显示了一点点超跌反弹的欲望，近日跌幅较大的奥运板块、上海本地股等显示了一定的弹性。

港股昨日上涨了1.94%，国企股指数更是劲升3.28%，这使得A、H股溢价率降至创纪录的12.54%，而A股对H股负溢价的个股已达12只。如果说A、H股接轨是一个目标的话，应该说已经达到，因为考虑到人民币与港币还不能算自由兑换，更由于H股形式上类似于“股权分置”，也即一般情况下不能通过H股市场实现收购公司的目的，H股的股权收购价值较低，因此H股理论上就应该比A股低，目前溢价率已经显示了A股的低估状态。

值得关注的是，在“安分”了几天之后，中国石油在昨日的下跌中非常卖力，甚至可以说昨日大盘未能成功反弹是与其疲弱的走势分不开的。该股今日公布中报，市场有担忧是正常的，但借机砸盘的迹象也较为明显。如果该股从目前位置继续向下破位，对市场的负面影响还是比较大的。该股上市以来似乎一直被空方所把持所控制，它也是未来反攻中必须要拔除的一个堡垒。以多方现在的“火力”，似乎还难以撼动。今日其中报表明，中石油上半年实现净利润５３６．２亿元，同比下降３４．５％（市场平均预期下降33%），每股收益0.26元，拟10派1.31827元，同时拟公开发行总额不超过６００亿元的公司债（并无公开增发计划）。该股的动向今日值得重点关注。

消息面上，国家发改委副主任朱之鑫昨日表示，我国经济社会发展总体形势是好的，但我国经济社会发展也面临着一些挑战。他强调，下半年将进一步促进资本市场稳定健康发展，强化跨境资本流动监管，防范系统性金融风险。

央行和银监会联合发布通知称，禁止银行向房地产开发商发放专门用于缴交土地出让款的贷款，审慎向逾期或延期项目发放贷款，并禁止向利用农村集体土地开发商业性房地产的项目发放任何贷款。分析认为，此举反映管理层继续对房地产行业实施从紧政策，并且担忧银行的资产质量受到房地产危机的拖累。值得注意的是，上述名为《中国人民银行、中国银行业监督管理委员会关于金融促进节约集约用地的通知》是于今年7月29日向各大银行发布的，但昨晚才正式上网公布。再看一下7月底以来万科、中粮地产、泛海建设等地产股的走势，我们才“恍然大悟”（该消息应该已被消化，有专家称对房地产企业影响不大）。

针对近期有媒体关于“大小非”因担心流通受限而借大宗交易平台仓惶出逃的报道，中国证监会有关方面负责人昨日表示，这一报道并不属实，该报道在计算口径方面存在明显错误，是对市场的误导。

消息面并无令人振奋的消息，而从技术上看，目前股指已经处于所有均线之下，离得最近的5日和10日均线在2388点和2401点左右，如果不能很快收复，这种“悬挂”式的形态，若无资金关照，很容易“挂不住”掉下去。今年以来的市场走势已经形成很强的“惯性”（即下跌趋势），监管层的维稳努力就像“踩刹车”，但到目前为止，刹车似乎不灵。