上周五收盘后，中国证监会发布了两条消息，一是《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》（征求意见稿），引导和鼓励上市公司进行现金分红，其中最引人注目的是将再融资门槛提高到“近三年分红率30%”；二是“大宗股份交易疏导制度正在研究中”，要点是证监会将针对大宗股份转让做进一步完善疏导性的制度安排，目前正在研究引入券商中介和二次发售的机制，并希望较快形成有关方案。
由于“监管部门完全没有考虑要再限制已经解禁限售股的流通”，这两条消息对A股究竟是利空还是利好，市场观点不一。其实，从绝对意义上说，这两条消息均属于“长效利好”，这没有多大的异议，只是对疲弱不堪的市场是否能起到短线刺激作用，市场分歧较大。个人认为，这可以归结为这样一个命题：即面对久病缠身、奄奄一息的病人，是采取猛药急补还是慢慢调理？显然，对于“虚不受补”和一再错失救市良机的A股来说，“猛药”已经未必适用。
以前曾分析过，在3000点救市失败的教训，似乎令管理层不再考虑短期刺激措施，而坚定地着手从制度建设、长效机制入手整治A股——这同样也是一种冒险，一种以牺牲短期稳定为代价的冒险——如果能够成功，过程或见效会比较慢，但日后的行情基础会比较扎实，这一点投资者要有心理准备。
至于周末公布的消息，有几点值得重视：
一、由于证监会已经连续两周在周五收盘后发布消息，使投资者对于“政策救市”的预期提高，A股不再“没人管”了，这有利于市场心态的稳定。
二、对于“大小非”减持，有预期比没预期好。从客观上说，“疏”显然是比“堵”更为现实、难度更高的举措，短期内市场可能不领情。但是，政策的明确会使市场预期明朗起来，而且，既然“完全没考虑再设限”，大小非急于减持的欲望也会减弱，这种预期也是市场稳定的基础。
三、二次发售有助于筹码由产业资本向金融资本流动，从这一点说，二次发售不仅仅是持股人的变化或“将大宗股份打散”，其性质有可能与股改类似——逐渐被市场接受、认可，经过消化、酝酿，最终走出一轮上升行情。
当然，必须看到，大小非减持的欲望，一方面来自“怕受限”，另一方面来自低成本而又自身面临经营困难的兑现要求。而后者，只能通过经济环境趋好，企业经营形势好转来化解。因此，最终，这股减持洪流是否能被成功遏制，还得看宏观经济面是否逐步走出低谷。应该看到，近期一系列减税、调价等政策旨在刺激经济增长，如果这一势头保持下去，经济层面的微妙变化也会给股市带来莫大的支持——毕竟，今年以来的股市跌幅，已经远远超过了宏观经济出现的下滑程度——如果继续向淡，已经消化得足够多；如果有望向好，则股市可能报复性回升。
另外，所谓以券商为中介和二次发售，其具体操作细则还是个未知数，目前有几大疑问：一是若以券商为中介，券商承接的资金从何而来？二是取得的股份是否再设锁定期？三是二次发售如何定价？这些问题的不同答案对短期市场的影响会有不同的结果。
综合看，如果把二次发售比作“二次股改”，则必须有相应的资金配套（比如平准基金）方可顺利实施，这从短期来说还不是很现实，但若市场继续下跌，则不能排除类似于平准基金性质的金融创新举措出台。而从市场的“提前反应”看，“政策救市”的刺激作用在上周三已经明显反应出来，只不过市场明显要求得更多、更高，目前这样“慢慢调理”的方子，一下子要见效，很难。短期看，上周五美股大幅飙升以及鼓励分利政策，对蓝筹股有一定的推动作用，因此早盘应能对政策面作出正面反应，但关键还得看成交量的大小，这是场外资金是否领情、是否愿意进场的标志，也决定了短线行情的变动方向。
对于政策面的分析过长了，还是来听听不同类型的投资者是如何判断和决策的：朋友A说，从政策面看不出要及时进场的迫切性，一切得看大资金的举动，如果没有明显放量的过程，既然空仓了，还是再观望一阵。朋友B表示，周末的政策他好好研究了一番，觉得不能轻视，但仔细考虑后决定，短期内若涨了就不追，应该还会有震荡有回落，若再急跌就适当补仓或加仓，“再跌估计管理层会急的”。朋友C的态度是：“每次出个利好都涨不了几天，之后又大幅下跌，这一次若涨起来，我死活要减点仓了，满仓跟跌的滋味实在不想再受了。”
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