昨日下午股指震荡盘升，但小阳实体和缩量格局令人对短线后市仍无法产生乐观的预期。市场只不过在急跌后作常规性的休整，一些“跌过头”的个股则在修复性回升。
近日市场显示出两大特征：一是成交持续低迷，无论大跌还是小幅整理，成交量始终处于低量水平；二是对后市的悲观情绪一直笼罩市场，即大盘仍处在惯性下跌中，一些个股“弱者恒弱”，跌跌不休。考虑到近期基本面并未出现明显不利消息，且证监会就当前市场七大热点问题作了正面的表态，但市场仍然报以大幅下跌，显示A股市场的持续下跌并非由于“基本面”的恶化，而是信心遭重创之后的非理性下泄。从资金流向看，杀跌的动力主要来自游资(包括热钱)以及中小投资者，而不是基金险资等机构投资者。
近来有关QFII逆市抄底、基金险资净买入的报道频频见诸报端，虽然机构投资者的入市还处在“初级阶段”，不足以扭转疲弱的市场趋势，但这一资金动向值得关注。任何一次大底都是筹码由分散到集中的过程，现在这一迹象正在开始出现,它需要一个过程,从“量变到质变”也需要一个契机。
从政策面的动向看，包括近日证监会发言人的表态在内，无不表明监管层试图通过“长效机制”来稳定市场，而没有选择短期刺激性的“猛药”（4·24救市失败后的教训）。应该说，这在短期内令市场显得相当无助和失落，下跌趋势一时难以扭转，但考虑到市场绝对位置和估值水平已经处于历史低位附近，类似于“自然成底”或跌势趋缓逐渐形成底部的情形有可能成为管理层的目标。当然，这需要短线阵痛和时间成本作为代价的，并且所冒的风险不小（走向彻底崩溃的风险和不稳定的风险），投资者需要有必要的心理准备。
证监会发言人的表态等于给“大小非”一个信号：再不抓紧走，以后说不定要关门了。那么类似“踩踏事故”的集中抛售就很难避免，这也是近日连续大跌的原因之一。以前也曾分析过，关于限制“大小非”的措施，在研究出台相关制度的时候，应该暂停减持，否则不但市场没有明确的预期，“大小非”也会因为“见势不妙”而夺路而逃，后果会很严重。
底部的形成与爱情的产生有一定的相似之处：不外乎一见钟情和日久生情两种形式。前者往往发端于政策面的突然改变（如94年三大政策救市）；后者则基于市场对形势的慢慢认可和理解（如05年6月至10月的磨底过程）——无论如何，现在是到了市场开始“追求”底部的时候了，至于最终以何种形式“恋爱成功”，或者被底部“一再回绝”，那是他俩自己的事，谁也不好说。
从消息面看，国家发改委昨天发出通知，决定自今日起，将全国火力发电企业上网电价平均每千瓦时提高2分钱，电网经营企业对电力用户的销售电价不做调整。这是今年以来的第二次上调电价。对于亏损严重的全国火电企业而言，这实在是个好消息。当前CPI连续3个月呈现下行趋势，显然为最新的电力价格调整提供了空间。
针对近日市场上有关“保监会开会敦促保险公司减持Ａ股”的传言，中国保监会资金运用监管部主任孙建勇１９日表示：作为监管机构，保监会没有也不可能对保险公司投资行为在做法上进行具体指导，但无论市场形势好与不好时，保监会都会提醒保险公司注意防范风险，并坚持实行投资比例合规管理。媒体的理解是：保险资金目前持仓比例仍然较高，投资股票比例不会降。
摩根大通首席中国经济学家龚方雄周二表示，中国政府正在认真考虑一项总金额至少2000-4000亿元人民币的经济刺激方案，并可能于年底前放松货币政策。该方案将包括减税、“稳定国内资本市场”以及支持“房地产市场健康发展”的多项措施。
短线看，昨日尾盘港股和昨夜美股的大跌给今日早盘带来较大的压力，而电价调整、保监会澄清有关传言以及市场对后续政策的预期等将对冲这一不利因素。并且，做空也有做累的时候，2245点前历史高点有较强支持的预期，也使得短期内缺乏进一步下跌的空间。朋友A今天打算继续进行“T+0”式操作，“早盘若深跌，继续补进手中股票，等盘中反弹时卖出以降低成本。”B和C则仍然当他们的“奥运迷”，只是心态相差比较大。
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