恢复信心需要四方合力（0818盘前）

上周五收盘后，证监会网站公布了“中国证监会新闻发言人就市场热点问题答记者问”，其中提出了几项措施或政策方向：进一步完善大小非大宗交易机制、对大盘股发行采取更加谨慎的态度、多渠道引导长期资金入市、支持机构投资者队伍壮大、上市公司回购社会公众股份审批程序将简化、进一步严格上市公司分红作为再融资的前提条件等。

应该说，这个“回应”来得有点晚，但毕竟还是来了，市场在连续四天缩量整理后，正需要政策面的指引和提振。虽然市场分析对此次“救市政策”的力度和作用分歧较大，但个人认为有三点是值得考虑的：一是有比没有好，在市场最需要“救援”的时候，有关方面能对市场最关心的问题表个态，总是正面的举动；二是态度比效果更重要，利好不见得立刻见效，但有了态度，才有可能有行动，这是一个前提；三是有预期比没预期好，虽然没有市场期待的“猛药”，但从政策方向上给人以一定的预期。总之，此番表态，有助于化解市场“无助”、“无预期”的彻底悲观情绪，至少有望缓解加速下跌、连续破位的恶劣格局。

话说回来，靠几条政策（特别是力度不足的政策）来试图扭转市场的趋势是不现实的。政策的作用在于化解市场不确定预期，减少市场非理性行为，遏制市场的过度波动，而不是去决定市场的方向。近期不断呼吁政策救市，是因为当市场出现异常波动时，政策面没有起到其应有的作用，而非“总是指望政策”。事实上，早就强调过，政策面只是投资者必须考虑的影响市场的几大因素之一，尤其在政策市。

这次政策回应能否最终起到效果，一看市场对其作如何反应，“你可以把牛拉到河边，但不能强迫它喝水”，最终大资金愿不愿意 “在劝说下饮水”，还得看他们自己的态度。二要看政策面是否有后续配套措施或力度更大的举措出台，也即当市场不领情、不理会时，是否会加大政策力度，而不是像“维稳”一样许久没有下文。

   值得一提的是：证监会发言人的话甫一落地，相关配套举措就提上实施议程。昨日，证监会发布有关征求意见稿，对《上市公司收购管理办法》第六十三条第二款有关豁免程序规定做出了调整。主要是将增持行为的事前申请调整为事后申请，方便控股股东回购股份。

宝钢集团表态：在今后相当一段时间内没有减持宝钢股份的计划。宝钢集团有关负责人强调，获得流通权并不等于一定要流通；宝钢股份作为集团的优质核心资产，大股东将通过持有股票而获得其拥有的投资价值。

昨日举行的新闻发布会上，发改委宏观经济研究院副院长王一鸣表示，“维持房地产市场稳定健康发展，对国民经济的健康发展非常重要。因此，国家也会研究出台相应的政策措施来促进房地产市场的健康发展。”

中国南车24亿股网上发行股价今日上市，按其2.18元/股的发行价，发行市盈率为11.22倍，市场预计该股首日上市定位平均在3.8元左右，若能低开高走，则有望对大盘有所带动。希望不要在相关利好的刺激下出现高开（比如4元以上），那对大盘的影响将以负面为主。

从短线看，市场要形成一次有力度的反弹，成交量是观察的关键，若今日前一小时沪市成交量能至少放大到200亿且量价配合理想、股指保持强势，则反弹尚给人以期待。否则，又可能是借政策来个脉冲，然后逐步回落。从中长期看，市场要彻底摆脱跌跌不休的趋势，需要四个方面的合力，即市场本身的修复能力、宏观形势趋好、政策强力干预、机构资金推动，难度是不小，但只要真正的转机到来，一切都是水到渠成的事。

英国战略家利德尔·哈特在《战略论》中曾有一著名论断：“在战略上，最漫长的迂回道路，常常是达到目的的最短途径。”对于投资这个“战略”来说，长期投资策略，也许正是达到致胜的捷径。朋友ABC今天都没有操作意向，看来都被近日中国奥运军团夺金的势头给吸引了，特别是A，连续几日都不想操作还是少见的，“等形势明朗一些再说，我反正是做短线的，不在乎少做几天，手里那两只低价股我也是选过的，从基本面看也不至于跌到哪里去。”

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