上周五一根“亲者痛，仇者快”的大阴线又一次将反弹希望浇灭，也再一次使某些人“作贱A股”的战略意图得以体现，而普通投资者则陷入深深的“迷惘”之中。
这种迷惘来自三个方面：一是我们究竟应该相信什么？按理说，人们到股市投资，无非根据基本面来判断方向，根据理性分析和思考（包括参考机构报告和历史走势规律）决定操作策略，根据个人偏好（感觉、习惯、风格以及风险承受度）进行具体的买卖。但是，今年以来的A股，基本面“失真”，理性分析“失灵”，个人偏好“失控”，投资无所适从。行情在过去两年大涨的基础上出现调整是正常的，在宏观经济面遇到困难的情况下调整时间延长也是可以理解的，但以这种跌幅和跌速来演绎中外股市历史上的“神奇”却是难以接受的，最关键的是，在整个下跌过程中，我们没有得到真实信息的指引和参照，我们看到的是“经济形势比预期好”，“次贷危机对中国影响不大”、“避免股市大起大落”、“全力维护资本市场的稳定健康运行”、“对中国股市要有信心”、“维护股价稳定是上市公司的责任”等等，这让投资者深感迷惘。
迷惘之二是我们该如何分析市场，市场又在培养什么样的理念？近两年的行情其实是对市场分析人士智商的侮辱，因为任何基于基本面判断、技术面研究和理性分析的结果都是毫无意义的，当股指上涨时，只要一路看高，3000、4000、5000、6000，大盘总能满足他们，再现“人有多大胆，地有多大产”的疯狂；当股指下跌时，只要一路看跌，5000、4000、3000、2000，谁看得越低越“超前”，大有“没有最低，只有更低”的架势。在“牛市”中，机构和投资者都大谈价值投资、中长线持股，但仅仅过了半年，坚持这种理念的人应该输掉大半了，那么市场又在鼓励什么样的理念呢？基金、社保、险资都不能成为真正的投资力量，那么这个市场还有什么投资价值可言？是鼓励全民投机，还是彻底摈弃这个市场？
迷惘之三是，我们投资者究竟该怎么办？如果说分析师的话有对也有错，可听可不听，偏信了某种观点固然容易失误，那么公开媒体的信息、监管层的声音都不可信吗？听信了之后又会有什么样的结果呢？毫不夸张地说，今年以来投资者的损失已经不仅仅是自身判断和操作的问题，而是某种程度上被无情地欺骗和掠夺！最让人感到为难的是，因为是政策市，因为总是非理性，到了目前位置，无论选择失望做空还是继续做多，都将面临巨大的风险，矫枉过正式的大涨和弱极而溃式的大跌出现的概率几乎一样，这让投资者如何将息？
迷惘也许是暂时的，即使是无奈的现实，那也只不过是一种情绪和感觉，在要市场混，还得静下心来，坚持该坚持的东西，比如价值投资理念，比如风险控制策略。同样的生存环境，不同的心态，不同的应对策略，最终的结果还是有较大差别的。黑暗终将过去，只是时间的长短，不要在黑暗中被暗箭所伤，尽量保存实力，尽量存活下来，就有希望再次领略光明。
离崩溃越来越近就意味着离转机越来越近，风险越来越大意味着机会越来越大，最困难的时候也许就是最关键的时刻，斯大林格勒保卫战之成为二战转折点，不是因为它是一个大胜仗，而是一场极其惨烈的保卫战，结果仅仅是以全城一片废墟、人员伤亡百万的代价没让德军得逞而已。但事后发现其正是整个二战的转折性战役。A股的斯大林格勒在哪里？我们拭目以待。
“华人股神”胡立阳在“2008影响中国A股投资国际论坛”上表示，中国股市已经“看到了熊的尾巴”，未来应该会进入一个反复构筑底部的时期。他说：“哪天如果你看到美国股市下跌，而中国股市上涨的话，那很可能就是底部”。“我不想预测太远的点位，但是我敢肯定，中国股市3000点以下绝对是超跌区域。”他建议投资者，现在一定要遵守“手中有股票，心中无股价”的原则，耐心持股等待真正底部的到来。不赞成在这种市道下做波段，但是可以考虑换股，把熊股换成牛股。这算是安慰人心的“消息”，除此以外，面临上一交易日的暴跌，三天来我们仍然没有看到应急反应，要说有，就是继续加强基础性建设（延续近日的救市新思路），比如12部委协同促进上市公司规范运作等。不过，好在盛传的加息也没有兑现，今日市场将在破位与不破位之间挣扎。
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Guest / 2008-06-30 18:25:48
