大小非仍在惹是非（0509盘中）

上午股指高开后未能保持向上势头，股指呈震荡盘低的走势，量能不足成为制约行情的瓶颈，大盘蓝筹股虽普遍缩量整理，但承接力量不及抛盘，几经拉锯之后，临近中午时出现滑坡走势，估计是“大小非”仍在利用政策的空当抓紧时机减持，另外港股从10：30起的跳水走势也令两地产生“同步效应”。

权重股分化中整体偏弱，中国平安虽然高开近5%，但随后买盘力量不愿追高，大的抛单倒偶有出现，该股虽然暂时去掉了“再融资”这一大心病，但3月3日以后解禁的31亿股“大小非股份”仍是随时随地会出现的抛单，尽管从数量上、节奏上现在受到很大的限制，但以目前市场做多之力，多方也没把握能接下筹码往上做，因此这类权重股一直未能呈现更积极的态势，做多力量仅以基金之力，目前仍嫌不足。

银行股在昨日小阳止跌后，今日抛盘再现，预期中的“稳定”尚难以达到，该板块也由于减持压力较重目前难以有好的表现；券商股的跟进杀跌令市场人气更受打击；地产股则在龙头万科大幅杀跌的影响下整体跌幅居前，临近中午时股指滑落的速度加快，恐慌性抛盘出现。

上午前一小时走势尚算强势，个股的炒作也较为活跃，不少板块出现了较有力度的上攻，比如钢铁、环保、农化、农业等，即使在11点左右股指初现跳水迹象时，奥运板块仍在北京城乡、中体产业、西单等带动下欲挽狂澜，只因股指跌势快速有力，题材类个股的炒作也不得不熄火。

政策面对大小非违规减持的曝光和处罚，其实也表明减持这一现象目前仍相当普遍，仅明目张胆的“超量”减持几天内便有数家，可见“合规”减持的可能更多，因此行情的犹豫和压力便可以理解了。现在已经到了持有大小非的“产业资本”和基金私募等为主的“金融资本”对抗的关键阶段。出于对奥运后行情不再乐观的预期，大小非减持的意愿有增无减，并且政策上的严控只要留有“空当”，减持会更为迫切，有漏洞不钻就怕以后没漏洞可钻，因此，这一心理因素目前主导着大小非的减持行为，这也是目前的一个怪圈，越规范越限制，越难遏制其减持的动机。

突然发现，在4000点附近市场极力呼吁的救市利好现在几乎已经一一兑现，比如降印花税、严控再融资、规范大小非减持等等，现在就差制度创新上的改革了，如新股发行制度改革、融资融券的出台、股指期货的推出等，而股指仍在4000点下方徘徊，可见救市迟了一步（甚至数步）之后，难度果然是超乎想像。如果管理层维护市场稳定的决心不变，则后市还需要更多的政策配合，因此在股指真正涨高以前（比如4000点、4200点以上），在奥运召开之前，下跌仍不是可怕的事，关键要尝试把握节奏和个股机会，难度虽然很大，但值得去努力。

补充：

上午在陆家嘴论坛上，尚福林表示融资融券业务推出没有时间表；王歧 山表示要保持证券市场发展势头。市场第一时间的解读是下跌，但具体内容值得细细体会。

另，上午沪市成交732亿、深市346亿，与昨日比是放量下跌，但从分时情况看，前一小时沪市成交了450亿元（10：30股指仍红盘）；后一小时成交了282亿。深市前一小时成交210亿，后一小时成交136亿。