连涨不易，适当回吐（0506早间更新）

5月5日15：30快评： 

                良性整理换来小阳上涨

      下午大盘“克服”了量能不足的弱点，通过“先抑后扬”的动作加大盘中的震荡，激发交投活跃，同时把上午0.78点的缺口缝隙给封闭了，令终盘的上涨显得更具合理性和可信度。 

从盘面可以感觉到，股指的起落更多是由权重股的表现所决定，与中午相比，两市权重前30名的股票红盘明显增多，上午强势的则进一步走好，如中国国航、中国石化等，上午较弱的银行金融股等也普遍企稳；同时，其他类股票在股指回落时并未全面降温，股指上涨时则有更多的品种发力表现，收盘时两市上涨的股票由中午的2/3增至90%以上，市场的强势也进一步确立。

总体看，沪综指、深成指分别在3800点和14000点的整数关前显得较为理性，短线行情以震荡蓄势为主，技术上的合理整固将更利于后市行情向纵深发展。个股炒作力度和持续性目前均还不错，但短期内获利的回吐需要消化，场外资金进场的兴趣还有待提升，因此大盘短期走势应不会一帆风顺，预期沪指60日线3882点一带会有较激烈的争夺，而在上摸4000点之前，个人认为还是要先行回落整固一番更好，同时，在这一过程中政策面的跟进配合也是股指涨跌节奏变化的依据。操作上，经过4·24以来的上涨，不少个股短期内涨幅已有30－50%，何去何从、是否换股、是否利用盘中震荡高抛低吸是该认真考虑了。

22：00补充：  掌握节奏相当重要  
qAM+}5r/};F^6g m0    今日一个现象值得思考，即为何节前主力明明有介入权重股的迹象，长假期间不少市场人士对蓝筹股亦寄予厚望，但事实上反而是题材类股票表现更好？是博弈的需要，还是市场运作的必然结果？从今日涨幅榜可以看到，正是节前K线组合“缺少一根大阳线”的品种今日较多地出现在涨停名单中，如沪市的华芳纺织、威远生化、东方航空、中恒集团；深市的中国武夷、德豪润达、万家乐、苏州固锝等。这些品种的阳线实体都比较长，也即早盘介入到收盘都有较好收益，显示“盘前功课”确有效果。同时，今日二三线股补涨的迹象非常明显，这令人对可能出现的短期调整多了一点担忧。因为从热点轮动节奏看，最早是超跌股反弹最坚决，其次是权重股拓展股指空间，然后是大面积补涨，这样的话，一个轮次的上涨已经比较完整，随时有可能出现预期中的回调。

从公开信息中可以看到，深市日涨幅偏离值达到7%的个股有隆平高科、保定天鹅和TCL集团，这三股均未见机构专用席位的身影，从营业部席位情况看，应为游资主力在其中运作，这类品种短线涨幅偏大，主力的意愿将决定着后市节奏，投资者参与其中已有较大短线风险。与此同时，大盘蓝筹板块的低调虽然限制了股指上扬幅度，但形态上仍保持着强势状态，这对短线大盘会起到一定的稳定器作用，投资者需要防范的是，市场热点是否会在“八二”间快速切换，那么掌握节奏就显得相当重要。从技术面看，沪市5日、10日及30日均线已构成三道支撑线，而上方60日均线成为一个指引，短线或将继续向此目标前进。在此过程中，投资者可注意两点：一是挖掘“补涨股”的短线机会；二是防范涨幅较大个股的回调风险。同时关注权重指标股的动态，他们稳住即是福，再度启动或整体走弱都可能是短线震荡的前兆。

5月6日8：45更新：连涨不易，适当回吐

最新消息

据上海证券报，中国证监会已就股权激励有关事项下发两个备忘录，对多个敏感问题作出明确规定，进一步提高了股权激励的审核标准。如规定，以定向发行方式进行限制性股票激励的，授予价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的50%，如果激励对象为控股股东、实际控制人的，自股票授予日起三十六个月内不得转让。若低于上述标准，激励方案将由中国证监会重组审核委员会讨论决定。

央行行长周小川4日表示，在季节性因素的影响下，中国的通胀压力有望在今年二季度得到缓解，但全年的状况仍存在不确定性。他同时表示，中国央行一直在非常密切地监测是否有大量热钱涌入中国。在美国近期的大幅减息刺激下，有短期投资资金流入了中国。

据统计，本月总共有96家上市公司的限售流通股上市流通，解禁数量为203亿股左右。按昨日收盘价计算，5月份的解禁规模为2841亿元，比4月增加近九成，处于全年的平均水平。其中，交通银行将有1424亿元的限售股解禁，浦发银行、华夏银行、深发展A和民生银行也将于近期各有一批限售股解禁。

据上证报和申万研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，2008年4月份，A股市场的存量资金出现了净流入100亿元的状况。

日前，民生银行与第一批获取基金专户管理资格的中海基金管理有限公司合作，其首单基金专户理财托管协议正式签约。诺安基金公司和鹏华基金公司QDII资格获批，获准从事境外证券投资管理业务。南方基金拟于5月12日发行其今年以来的第二只股票型基金——南方优选价值基金。信诚盛世蓝筹基金今日宣布延长募集期，这是今年第三只宣布延长募集期的新基金，显示基金销售市场依然冷静。

据交易所最新数据，截至5月5日收盘，沪市总市值为198355亿元，平均市盈率由上周的42倍降至28.32倍（根据2007年度最新盈利数据调整）；深市总市值为46854亿元，两市总市值为245209亿元。

总体看，今日消息面没有大的刺激因素，昨夜美国道琼斯指数下跌了88点，加上港股近日相对疲软，对A股权重股群体有一定的压力。在两周内沪指连破8个整百大关后，目前市场是直接选择主动回落整理还是继续坚持向上运作一两天，取决于权重指标股能否保持稳定，而从热点轮动看，近日涨幅偏大的个股短期内向上空间已经有限，机会还将从补涨角度挖掘，而这个时候，适当避险应比“乘胜追击”更稳妥一些。观察涨幅榜个股K线组合，再去寻找类似形态并“少一根大阳线”的短线选股法，昨日灵验，今日起可能已不适用，因为补涨已经大面积出现，留给落后个股的机会不多了。