一“石”激起千层浪（0429盘前）

这两天的小阴线令市场分歧陡然增大，看空者称机构投资者及大小非均在逢高兑现利润，大市值板块均遭抛售，投资者期待的大蓝筹“价值回归”行情已彻底落空，市场将进一步失去支撑。而看多者则认为，短线震荡有利于夯实反弹基础，中线向好仍然可期。比如银河证券研究所提出了支持“红五月”的八大理由：经济恢复常态增长；宏观调控压力减轻；2008年一季度业绩继续高增长；A股市场的高估值风险得到了释放；二季度市场资金供求压力显著减轻；外围市场回暖，对A股的负面影响基本消除；近期政策利好频频出台，未来还可能继续出台有利于市场发展的政策措施；二季度工业生产旺季来临，企业效益提高，有助于股市上涨。

显然，延续近日的思路，本人是倾向于市场能够在整理后继续反弹的。今日市场最为关注或最为担忧的是中石油公布一季报后的走势，其一季度实现净利润同比下降28.6%，每股收益为0.14元，应该说这一数据完全在预料之中，并且该股一季度的累计跌幅为44.38%，远远超过了业绩的下滑速度，二季度该股将获炼油业务的补贴情况会有所好转，因此这属于完全被消化了的消息，而且成为近日主力打压股指的最佳借口。预计该股低开后有望企稳，对股指的负面影响可能体现在早盘一小段时间。

据统计，截至4月27日，可比的921家上市公司一季度实现净利润659.46亿元，同比增长56.96%。这一增长水平，彻底否定了对上市公司业绩下滑的悲观预期。虽然市场信心重塑需要时间，短线股指的震荡有不可预测性，但经过这几天的震荡整理消化压力之后，接下去的5月份应该是一个整体偏暖的走势，就算只当一波较弱的反弹来看，即反弹高度为总跌幅的1/3，其下限也应该在4000点左右。

消息面上，针对近期部分上市公司董事监事高管买卖本公司股票，尤其是少数董事监事高管离任后大量减持本公司股票的行为，深交所昨日发布有关通知规范中小板高管离职套现行为，这表明政策面对市场的维护仍在继续进行中，对稳定市场人气有一定助益。

上市公司一季报显示，今年3月19日成立的次新基金——建信优势动力，在3月下旬短短9个交易日闪电建仓隧道股份、石基信息、沈阳化工、新钢股份、贵航股份5只股票。其他几只新基金建仓也相对积极。

有报道称，在近期行情中，基金一错再错，集体误判成全了QFII和国际游资。甚至在这波井喷反弹行情中，QFII和公募基金还是一边抄底成功，一边砸盘巨亏。也许，正因为“不甘心”，也因为要“讲政治”，近日基金在大盘蓝筹股上的抛盘含义更为复杂，这一点值得我们观察、思考。

在昨日两市公开信息中，涨幅靠前的品种几乎都没有机构专用席位现身，而且买入、卖出席位成交基本上都是百万元级别，可见机构资金并未积极参与，游资主导的迹象较明显，也即“正规军”、“国家队”仍在权重股上争夺与博弈，游资则在其他类股票上寻找短线机会。而随着一季度的结束，宏观形势、业绩预期、估值压力等因素将暂时淡化，届时资金面的动向将决定短期市场的走向，从目前整体点位和管理层救市组合拳的不断推出看，震荡后向上突破无疑概率要大得多。

昨日收出一根缩量小阴线，权重股的整体疲弱使沪指微微跌破30日线，同时距3461点的缺口上沿也仅一步之遥，也即短线走势已经接近“不太妙”的边缘。由于股指收得偏低，加上今日中石油可能低开，缺口上沿将很难保住，这个缺口的下沿在3427点，若完全封闭，则“岛形”不成立，则短线后市的变数增大，行情的乐观程度也将打点折扣。

从市场情况看，尽管一些个股出现明显的冲高回落，长长的上影线和放量阴线显示短线后市并不乐观，但这类个股相对较少；更多的个股则缩量回调，量价配合显示短调后仍有向上空间，大的如工商银行、中石化、中行、交行、民生、联通、五粮液、神华等，小的如法拉电子、上实医药、三爱富等（仅以管窥所见），因此继续回调空间有限，甚至是给场外资金一个进场的理由。因此综合看今日股指在中石油的拖累下早盘表现可能不尽人意，但考虑到不少权重股短期调整已较为充分，下跌空间应较为有限，同时，市场机会仍将体现在一些中小盘题材股中，不少个股已经完成了底部的量能积累，有股价拉升的基础，但愿中石油这一“石”激起的是千家股票的活跃浪潮。