大小之争，短线之争（0428盘中）

   上午股指大幅低开，瞬间探低后有所回升，总体呈现震荡整理的态势，成交量在一小时之后明显萎缩，显示短线多空暂时达成某种平衡，而部分板块热点的活跃，也反映市场并未全面降温，大盘正按理性分析中可能性最大的一种情况运行，即顺势整理消化压力，以利于反弹的进一步展开。

早晨所分析的利空因素，比如中石化、中人寿的不理想一季报，工行限售股上市等，其影响力集中体现在一开盘，调整有一步到位的迹象，随后股指即展开一定程度的回升，期间多数个股调整幅度有限，而同时部分板块热点开始浮出水面。

从权重股的表现看，筹码供应（大小非）对市场的短期影响已经让位于经营业绩（一季报等），工行银行低开高走，承接积极，减持压力并不大；今日有5亿多股限售股上市的中信银行情况也类似，并且整个银行股板块在上周五主动回调之后，今日普遍企稳回升，部分抵消了中石化、中石油、人寿、平安等指标股调整所带来的压力。整个权重股板块属于分化、整理过程中，大资金对该板块的运作显得有一定的分歧和犹豫，但多方也在着力维护着他们的稳定，因为即使他们不是未来的主流热点所在，主力要想在别的板块上有较大的作为，也必须以指标股的稳定为前提，因此，该板块仍然是大盘走向的风向标，略呈牛皮之势是可以接受的，但若重心不稳往下运行，也会对反弹造成严重制约。说白了一句话，权重股可以不是投资者操作的重点，却也是必须关注的重点。

在奥运会即将迎来倒计时100天（4.30）之际，奥运板块今日表现不俗，中国国贸、北京城乡甚至奋力涨停，主要品种涨幅均在3%以上，该板块在上周四五表现并不突出，经过今日上涨，形态有所修复，弹升的势头明朗起来。同时，在股指弱势中，农业、环保、创投等板块均有龙头股活跃的迹象，显示市场资金在寻找机会，只是拉升都不是很坚决，板块内跟风效应也一般，估计更多属于试盘或短线炒作的性质。券商板块上攻势头减弱，短线面临一定调整压力，但今日总体仍显强势，也即部分资金仍保持了对后市看好的延续性（券商股往往是人气指标和放大指标）。

真正决定大趋势的是宏观形势和上市公司业绩，随着一季度宏观数据的公布和上市公司一季报最后的集中披露，这个因素正明朗起来，对市场的影响也将集中在这几天。若市场主动对此进行消化，只要回调控制在一定的幅度，则还不能算是二次探底的提前展开，相反，还有可能延长第一波反弹的时间，推迟甚至减弱二次探底式回落的出现。

考虑到上午并未出现单边回落的恶劣走势（深市由于万科和五粮液的大跌股指跌幅较大），3462点缺口上沿尚未跌破，板块热点也保持了一定的活跃，且量价配合也显示恰恰是早盘两波回升时量能最大，之后回落过程量能萎缩，因此综合看市场的短线走势还未到“走坏”的地步，目前的市况仍然显示这是一种“大小之争”（即资金在大盘股与中小盘股间的布局和争夺）和“短线之争”（即股指起落只是短线震荡方式和运行节奏的变数，中期反弹格局尚未动摇）。至于短线的短线，即下午能否重拾升势则决定于场外资金进场的积极性，若量能不能放大，则继续维持弱势整理的可能性较大。

应该说，既然政策面已经显露出救市的决心并且“组合拳”频出，况且目前大盘仍然在3500点以下的相对低位区，那么接下去的总体思路是否可以是：继续下跌不再可怕，也不值得过于担忧，有条件的可适当补仓操作；短线连续上涨则需要有所谨慎且不宜追高？